例如，韩国和日本的资本形成占比曾长期维持在30%以上，他们2011年的M2/GDP之比分别为144%和241%。

现改革是改事权，比如，就业压力一减少，地方政府为解决就业的压力也就减轻，就没必要一味扩大经济建设的投资支出。来源: 经济导报 进入 曹远征 的专栏 进入专题： 流动性恐慌 。

什么叫财政？一半财一半政，就是事权一定要跟财权相匹配。从这个拐点开始，以后年年都会减少。中国如果改为直接税，各方面社会条件不具备，征收成本非常高，只能维持间接税的税收体系。那么，这次流动性紧张最根本的背景原因其实是整个流通速度在减缓。那你只在四季度提了一下，到今年一季度又下来了。

现在M1的增长速跟M2的增长速不一样。其实从5月份开始大家就知道6月份会变紧，在惯常的情况下人们认为一旦变紧央行就会补充，但央行补充的工具又很有限，于是基本上指望能够降准备金率。（作者单位：中国社会科学院马克思主义研究院） 进入专题： 金融垄断资本主义 。

当今的国际分工体系是基于跨国公司全球生产网络中的分工基础上的，发展中国家处于不利地位。跨国公司虽然结构复杂，拥有众多分布于世界的子公司、分公司，也能统一指挥、步骤协调，实现了内部一体化。3. 国际金融垄断资本利用跨国公司进行技术控制，使发展中国家继续处于技术上的依附地位。目前，国家正在进行垄断行业改革，包括电力、电信、铁路、民航、石油等行业和领域，不断引入竞争机制，允许非公有资本进入这些垄断行业和领域，这是必要的。

2. 跨国公司利用并购行为对发展中国家进行产业控制。与发达国家相比，我们国家的企业规模和实力还相对很弱小，产业集中度还不高。

很多竞争性领域也是关系国家安全、国民经济命脉、国计民生的重要行业和关键领域，如果国有企业都退出了，势必会影响国家政治经济安全。一类为投资少、当地资本已拥有相当的投资和技术、且产品又以国内市场为主的部门，主要由民族私人资本来经营和投资。2. 发展国有经济要正确处理好与民营经济和国际资本的关系。因为当时微软公司是美国信息产业的领头羊，而信息产业的发展对美国经济发展起着重要的作用，一旦把微软一分为二，使微软公司的发展受到干扰，就会严重影响美国信息产业的发展，影响美国信息产业在世界上的领先地位。

这个企业组织在平时是一个全国性的民生消费品配销网络系统，而在战时、自然灾害和市场波动时期就是统一性的后勤保障系统、救灾物流系统、市场波动价格平抑系统。对于那些允许外资进入的部门，许多国家根据不同时期的经济战略目标，规定外资的优惠领域和部门，引导外资的流向。日本政府早在20世纪50年代就实施了一系列鼓励企业兼并的政策，推动企业规模的扩大。这些跨国公司，大都在主业经营的基础上，同时发展经营多种产品甚至实施行业的多样化，其业务范围被称为从方便面到导弹，几乎无所不包。

2011年日本特大地震后，福岛因物流中断使得救灾物资无法到达灾民手中。发展中国家不仅面临着由劳动密集型产业向资本、技术密集型产业的升级转换任务，还面临着产业链上由劳动密集型环节向资本密集型和技术密集型环节的升级转换任务。

通过实施研发分工战略，将基础性和原创性的研究放在母国，只将辅助性的技术研究放在东道国。在经济全球化和技术快速进步的今天，有几个产业不是竞争性的？在统一的市场体系中，除极少数垄断产业外，几乎每个行业都处于竞争性领域。

其他如橡胶、电机、汽车等行业也都不同程度地被外资企业所支配。二、以跨国公司为依托，国际金融垄断资本对发展中国家产生了巨大影响1. 国际金融垄断资本利用跨国公司建立了新的不平等的国际分工体系。同时，金融资本的控制模式也由传统的金字塔式的垂直控制格局，转变为以银行资本为核心的金融资本网状联合控制的格局。世界500强中许多规模庞大的跨国公司的经济实力，甚至超过了一些中等国家和地区，在世界相关的产业领域和市场，具有举足轻重的地位和影响。有些人认为国有企业只能存在于公共产品生产领域、非竞争性领域、非盈利性领域，应从一般性、竞争性、盈利性领域中退出，国有企业只能为其他性质的企业服务，而不应与民营企业、外资企业争利。行业龙头企业拥有较高的市场占有率和较大的生产规模，其技术水平和资产质量在业内有举足轻重的地位，是跨国公司的重点收购对象。

二是要对外资企业、跨国公司的垄断倾向进行管理。二是并购重点转向重要行业的龙头企业。

在允许非公资本参与投资经营的领域，还要加强监管，加强法律法规制度建设。由于跨国公司国际生产网络的构建以及产品价值链的越来越细化，使得传统的垂直分工体系向新的垂直混合分工体系转变。

1998年，美国司法部对微软发起反垄断诉讼，认为微软具有垄断行为，要把微软公司分解为两个公司，以维护软件市场的竞争。国际金融垄断资本主义阶段，企业之间的竞争不仅是各国国内企业的竞争，也是各国企业在国际间的竞争。

重点引进那些能提高我们的技术水平、资源和环境污染少的外资企业。如拉美地区引资最多的巴西和墨西哥，其制造业和采矿业最大的100家公司中，属于外资企业的超过半数以上。发达国家控制着新型、高附加值产业，在产业链上，控制着资本密集型和技术密集型环节。各种形式的国际金融垄断资本已经在世界的发展中占有支配地位，起着决定性的作用，包括投资、金融、生产、销售、贸易、科学技术等各个领域。

因此，反垄断并不是反对规模经济、反对大型国有企业，只是限制大企业滥用市场支配地位，阻碍技术进步，损害消费者和其他经营者的合法权益因此，若中国供货商到处争夺营运资金，整条亚洲供应链都可能会受到干扰。

要处理之前遗留下来的债务依赖问题，实在没有无痛的方法。香港《明报》2日刊发文章《中国改革金融阵痛难免》，文章指出，中国的改革计划愈有决心，阵痛时间就愈长。

随着美国国库券的孳息率相对日本、德国国债等走高，美元应该会上升，欧元和日圆则下跌。美国的需求复苏，将会对全球经济增长起到支持作用。

在最近内地银行间的拆借市场出现流动性紧张之前，中国的金融改革已经推行了一段时间，包括银行同业拆借市场的逐步开放。因此，全球通胀(CPI)将会维持接近历史低水平。对于与内地出口加工企业关系密切的地区出口商来说，这是个坏消息。同时，中国实行紧缩措施，以遏止巨大的信贷增长。

不过，现时仍只能在场边鼓掌。决策者试图提高资金在金融系统内的运用效率。

中国的改革计划愈有决心，这种阵痛的时间就愈长。美联储主席伯南克早前证实了市场对量化宽松政策退市的疑虑。

当然，环球股市不会欢迎美联储退市。不过，如果联储局对美国经济增长的预期是过分乐观，那么QE3将会继续全速推行。